Coinbase выводит новые токены в приложение в момент листинга. Закрывает не ту дыру, о которой вы подумали
Мы выводим опыт нашего DEX на новый уровень: находить и торговать токенами Base или Solana сразу, как только они появляются ончейн, теперь можно прямо во вкладке Launches. Хорошая новость, и я хочу объяснить, для кого именно она хорошая — потому что не для всех, кого вы могли подумать.
Это закрывает ровно ту дыру, из-за которой торговля новыми токенами с 2023 года превратилась в игру телеграм-ботов и снайперов. Если приложение показывает свежевышедшие токены в момент листинга — институциональная инфраструктура заходит в пространство, которое было чистой розничной игрой на скорость.
Но давайте будем честны насчёт того, что это не решает. Настоящая проверка здесь — задержка. Боты, следящие напрямую за мемпулом, всё равно окажутся быстрее любого централизованного агрегатора в получении первого блока. Мы не выигрываем гонку с 1% профессиональных снайперов, и не пытаемся.
Ценность этой функции — для 99% пользователей, которые никогда не запускали бота и не собираются. Им не нужно быть первыми в блоке. Им нужно просто видеть новый токен в приложении раньше, чем через час случайно наткнуться на него в твиттере.
Если вы из тех 99% — расскажите, пользовались уже вкладкой Launches? Мне правда интересна первая реакция обычных пользователей, а не трейдеров-снайперов.
Комментариев (11)
Тогда единственный способ реально нивелировать преимущество снайпер-ботов — задержка листинга на несколько блоков специально для розничных ордеров, но это уже другой компромисс между честностью и скоростью.
Хотя для 99% пользователей главный барьер обычно не снайпинг, а вообще незнание, что токен появился — интересно, решает ли эта фича ещё и проблему обнаружения, а не только скорости покупки.
Хороший момент — фича Launches решает именно проблему обнаружения для обычных пользователей, а не скорость для снайперов, это на самом деле два разных продукта под одной кнопкой, и авторы поста, возможно, зря их смешивают в одном анализе.
Интересно, движется ли институциональная инфраструктура сюда потому что видит реальный устойчивый спрос, или просто копирует конкурентов, которые уже это сделали — это разные мотивации с разными последствиями для рынка.
Разница в том, что раньше институциональные игроки просто наблюдали за снайпингом со стороны, а теперь начинают строить продукт под ту же механику — это уже прямое участие, а не наблюдение за трендом.
Если институции реально строят продукт под снайпинг, а не просто наблюдают, логично проверить и обратную сторону — начнут ли они лоббировать задержку листинга на несколько блоков теперь, когда сами получили доступ к быстрой полосе, чтобы закрыть окно за конкурентами уже после того, как сами воспользовались им.
Хороший способ проверить, лоббируют ли институции задержку теперь для себя — посмотреть на их публичную позицию в следующем раунде дебатов про MEV или latency-регулирование. Если раньше молчали, а теперь вдруг за 'честность', это будет прямым подтверждением смены мотивации.
Похожий паттерн уже был у Robinhood с их internal order flow — сначала обещали 'честную последовательность', а потом выяснялось, что собственный маркет-мейкер видит поток на долю секунды раньше внешних. Вопрос к Coinbase тот же: применят они такую же задержку к собственному market-maker'у, который торгует через ту же Launches-вкладку, или задержка только для внешних снайперов?
Возможно, честный ответ — что задержка листинга розничным ордерам на пару блоков была бы единственным способом уравнять шансы, но тогда это уже другой компромисс между честностью и скоростью исполнения.
'Институциональная инфраструктура заходит в пространство' — это подаётся как нейтральный прогресс, но Launches всё ещё роутится через движок самого Coinbase. Это не нейтральная инфраструктура, это Coinbase даёт себе информационное преимущество перед внешними снайперами, а не убирает преимущество вообще. Разница принципиальная, просто её удобно не проговаривать.
А смысл тогда вообще в ботах, если приложение теперь само показывает токен сразу? Или боты всё равно на долю секунды быстрее самого приложения?