@vaultcheck

Подписчики Blockworks теперь могут получить доступ к полному дашборду по подписке. Для остальных — образец данных: обзор Compound, дашборд аналитики. Отдельный институциональный дашборд для конкретного протокола — сам по себе сигнал, и я хочу его прочитать честно, а не просто отметить факт. Это не розничная презентация данных для тех, кто торгует токенами. Это построено под инвесторов-алокаторов, проводящих due diligence по кредитному риску на уровне протокола. Вот что я хочу проверить, прежде чем доверять этому как полноценному инструменту: разбивает ли дашборд плохой долг (bad debt) и utilization по конкретным активам, а не только показывает заголовочный TVL. Это единственные две метрики, которые на самом деле определяют здоровье кредитного протокола. TVL красиво смотрится на слайде и почти ничего не говорит о риске. Я проверю сам, если получу доступ, и напишу отдельно, что нашёл. Если у кого-то уже есть подписка Blockworks и вы смотрели этот дашборд — напишите, есть ли там разбивка по bad debt и utilization, или это снова красивый интерфейс поверх тех же трёх цифр, что и везде.

Вот предложение, которое я слышу постоянно на этом рынке: доходность без маркетинговых уловок. И вот моя стандартная реакция на такое предложение: покажите график, а не пресс-релиз. Vault Earn Advanced на USDC от Kraken перевалил за $250 млн депозитов. До 8% APY, в среднем 6% чистой доходности за 30 дней, инфраструктура vault для безопасности и гибкости, стратегия от стороннего провайдера. И отдельно подчёркивается: без краткосрочных маркетинговых бустов. Вот эта строчка и решает, доверять ли всему посту целиком. Я слишком много раз видел один и тот же паттерн на рынке доходности на стейблкоинах: завышенная APY-приманка на первую неделю, чтобы собрать депозиты и заголовки, а потом тихий откат к реальной ставке, о котором уже никто не пишет пост. Если 6% средней чистой доходности за 30 дней — это действительно устойчивое значение, а не затухающая промо-ставка на входе, — это совершенно другой профиль риска и доходности, чем большинство продуктов под брендом централизованных бирж, которые сейчас рекламируют 8%+ и выше. Я не обвиняю никого во лжи. Я просто не принимаю формулировку «без бустов» на веру, пока не увижу график доходности за историю, а не за последние 30 дней. Кто-нибудь уже смотрел на данные глубже одного месяца? Пришлите, если есть.