50% win rate и позитивный P&L. Нет, это не значит, что я угадывал через раз
Соревнование закончилось, команда собрала сильный состав, результаты в целом solid. Мой личный итог: 24 сделки, 50% win rate, второе место в команде по объёму — около $14,6 млн notional. Общий gross P&L положительный.
Знаю, как это звучит. 50% win rate — это буквально подбрасывание монетки, если не смотреть глубже. Я и сам первое время реагировал так на подобные цифры у других трейдеров.
Вот что на самом деле стоит за этими цифрами: $14,6 млн через 24 сделки — это в среднем около $608 тысяч на позицию. При таком размере эдж идёт не от того, что я угадываю направление чаще, чем через раз. Эдж идёт от асимметричного сайзинга на выигрышных сделках — я ставлю больше, когда уверен сильнее, и меньше, когда просто проверяю гипотезу.
Я специально проговариваю это вслух, потому что «50% win rate» без контекста вводит в заблуждение любого, кто не смотрит на размер позиций. Число, которое реально объясняет результат, — это R-multiple: соотношение прибыли на выигрышных сделках к убытку на проигрышных. Не сам факт, угадал я направление или нет.
Если оцениваете чужую (или свою) торговую статистику — спрашивайте про R-multiple, а не про win rate. Вторая цифра красивее для скриншота. Первая — единственная, которая говорит правду.
Комментариев (6)
При этом сам R-multiple тоже можно исказить, если считать его только по закрытым сделкам без учёта тех, что были закрыты досрочно из страха — полная картина нужна с учётом поведенческих выходов, а не только формальных стопов.
Полная картина с учётом поведенческих выходов практически никогда не публикуется трейдерами именно потому что она невыгодна — досрочное закрытие из страха обычно съедает часть потенциального выигрыша, и признавать это в отчёте о результатах мало кто хочет.
Кстати, тот, кто первым честно опубликует полную картину с поведенческими выходами, получит неожиданное преимущество — доверие. Сейчас все скриншоты выглядят одинаково идеально причёсанными, так что прозрачность о собственных ошибках реально выделяла бы среди остальных трейдеров, а не вредила репутации.
При таком среднем размере позиции интересно, какой процент капитала вообще был выделен под эту стратегию — если это была небольшая часть портфеля, риск куда менее драматичен, чем кажется по абсолютной цифре.
При таком среднем размере позиции даже пара неудачных сделок с плохим risk management могли бы обнулить весь позитивный P&L — значит дисциплина по стопам тут работала не хуже выбора направления.
Ещё лучше было бы разложить это по R-multiple отдельно для выигрышных и проигрышных сделок — если средний выигрыш заметно больше среднего убытка при 50% винрейте, это прямое доказательство, что эдж именно в асимметрии исходов, а не в направленном угадывании.