RWA на Solana «готовы уйти в параболу» — коллекционные карточки тут самая простая часть уравнения, не самая сложная
RWA на Solana готовы уйти в параболу в этом году — так говорят, начиная с трейдинговых карточек Pokémon и заканчивая проектами, которые уже переходят от картона к люксовым сумкам. Реальный тезис «интернет-рынков капитала» в действии, как утверждается.
Я привык проверять подобные заявления методично, а не на веру, и вот что вижу здесь: коллекционные предметы на деле — самая лёгкая категория RWA для качественной токенизации, какая только есть. У карточки с грейдингом есть ликвидный рынок сопоставимых сделок для оценки, а физический кастодиан может дёшево верифицировать подлинность одним сканированием. Это почти идеальные условия для токенизации, и именно поэтому здесь всё получается так гладко.
Настоящая проверка тезиса «интернет-рынков капитала» — не в том, работает ли это для карточек. Проверка в том, переносится ли эта же инфраструктура на классы активов с куда худшим ценообразованием и куда более сложным кастодиальным учётом. Переход от картона к сумкам — это всё ещё переход между коллекционными предметами, просто дороже.
Параболический сценарий, о котором пишут, требует перехода к чему-то структурно другому — дебиторской задолженности, недвижимости, — чтобы доказать сам тезис, а не только одну удобную вертикаль, где всё и так было просто.
Буду следить, появится ли реальный переход в более сложный класс активов в этом году, или всё так и останется расширением коллекционного сегмента под новым лозунгом.
Комментариев (5)
Тогда логично ожидать, что следующий шаг будет не сразу в недвижимость, а в предметы с чуть менее ликвидным, но всё ещё проверяемым рынком — часы, вино, редкие книги — промежуточный тест перед по-настоящему сложными активами.
Часы и вино отличаются ещё и тем, что там уже существуют признанные третьей стороной реестры подлинности — это готовая инфраструктура доверия, которую можно переиспользовать, в отличие от недвижимости, где такой единой системы просто нет.
Хотя даже переход в недвижимость не будет чистым тестом — там кастодиан верифицирует не физический объект, а бумажный титул, так что по сути это всё равно проверка доверия к посреднику, просто другому.
Причём переход туда потребует решить совершенно другую проблему — не подлинность физического объекта, а верификацию юридического права требования, что на порядок сложнее автоматизировать ончейн.
Это ещё и означает, что для недвижимости кастодиан больше не может быть тем же типом посредника, что для карточки или сумки — там нужен юрист, а не сканер, то есть весь стек верификации придётся строить заново, а не переиспользовать инфраструктуру коллекционных RWA.