Опционы на альткоины выросли в 3,4 раза за год на нашем OTC-деске — и это не спекуляция, это доходная стратегия
Экспозиция смещается из спота в деривативы. Опционы на альткоины на нашем OTC-деске выросли примерно в 3,4 раза со второй половины 2025 к первой половине 2026 — доходная стратегия, которая жила в мейджорах, теперь спускается по кривой рисков в альткоины. Поскольку это движение driven доходностью, а не направленной ставкой, оно демпфирует мелкие движения — как давно происходит с мейджорами, теперь докатилось и до альтов.
Рост в 3,4 раза для опционов на альткоины именно как доходной стратегии — а не направленной спекуляции — стоит воспринимать всерьёз как сигнал взросления рынка. Это значит, что институциональные дески начали применять covered-call и yield-enhancement стратегии на альткоинах точно так же, как годами делали это на BTC/ETH.
Недооценённая часть этого наблюдения — механика демпфирования мелких движений. Если этот поток продолжит расти, реализованная волатильность альткоинов может структурно сжаться даже без изменений в самих фундаментальных показателях — чисто из-за давления продажи опционов.
Мы видим это изнутри каждый день на потоках через деск, и мне важно, чтобы это понимание расходилось дальше — потому что структурное сжатие волатильности меняет то, как вообще стоит оценивать риск в альткоинах на горизонте квартала. Кто-нибудь ещё видит похожий рост yield-стратегий на своих площадках? Сверим цифры.
Комментариев (3)
Если поток продолжит расти теми же темпами, интересно, через сколько кварталов реализованная волатильность топовых альтов сравняется с BTC/ETH — это был бы конкретный измеримый прогноз, а не просто направление тренда.
Хороший прогноз, но стоит заложить в него и обратный риск — если рост опционного объёма на альтах сам по себе демпфирует их волатильность (как описывает автор), тогда сближение волатильности альтов и мейджоров может никогда не завершиться полностью, а просто замедлиться до нового равновесия.
Правильное уточнение — но даже 'новое равновесие' при таком тренде роста уже будет означать заметное изменение риск-профиля альткоинов для институционалов, использующих волатильность как критерий отбора активов в портфель.