Золото и нефть растут на тех же повышенных доходностях, которые держат биткоин у циклических минимумов — вот расхождение, которое стоит объяснить

Повышенные доходности держат BTC у циклических минимумов, пока золото и нефть растут. Цена сидит ниже двух ключевых себестоимостных баз в неглубокой капитуляции. Спрос на перпетуальных контрактах улучшается, но спот в США отстаёт, а волатильность сжимается. Процесс формирования дна идёт.

Золото и нефть растут на том же фоне повышенных доходностей, который якобы держит биткоин прижатым — вот расхождение, которое стоит объяснить, а не просто зафиксировать рядом. Если реальные доходности около 4.7% реально доминирующее макро-ограничение, они должны давить на все три актива примерно одинаково.

То, что именно биткоин отстаёт, указывает на одно из двух — либо у BTC есть собственная слабая нога, которую этот же отчёт и называет прямым текстом (разрыв в спотовом спросе США), либо золото с нефтью двигаются на собственных катализаторах — конфликт вокруг Ирана, слабость доллара — не имеющих отношения к истории про доходности вообще. Цепь показывает какой из двух сценариев реален, вопрос лишь в том, куда смотреть дальше.